Title page for etd-0621118-083307
 論文名稱Title 移動平均線分析投資績效：以共同基金為例Investment Performance of Moving Average in Mutual Fund 系所名稱Department 財務管理學系Department of Finance 畢業學年期Year, semester 106 學年度 第 2 學期The spring semester of Academic Year 106 語文別Language 中文Chinese 學位類別Degree 碩士Master 頁數Number of pages 118 研究生Author 吳宥廷Yu Ting Wu 指導教授Advisor 召集委員Convenor 口試委員Advisory Committee 口試日期Date of Exam 2018-07-06 繳交日期Date of Submission 2018-07-21 關鍵字Keywords 基金、單筆總額投資、移動平均線、技術分析Moving average, Mutual fund, Lump-sum investment, Technical analysis 統計Statistics 本論文已被瀏覽 5874 次，被下載 1 次The thesis/dissertation has been browsed 5874 times, has been downloaded 1 times.
 中文摘要 本研究透過移動平均線當基礎，透過多條均線和基金淨值的搭配，探討利用技術分析能否找出較佳的進場點，替投資人賺取超額報酬。樣本來自台灣經濟新報（TEJ）2000年迄2018年3月已登錄之基金資料。透過單筆總額投資，分別計算比較不同投資期間，4週、13週、26週、39週、52週，共五種期間之績效。　　研究結果顯示，不論何種策略的實證結果，投資基金都建議長期持有，績效較佳。透過多條均線的排列找出買點，整體報酬率和勝率皆較佳，但相對的交易次數也最少。　　使用兩條均線的組合，採取策略一第12組的方法，當MA10向上穿越正斜率的MA20時，買進基金，至少持有13週到26週以上，其報酬率較其他組合好。 Abstract This study uses the moving average as the basis, through the collocation of a number of moving averages and the fund's net value, to explore whether technical analysis can identify better entry points and earn excess returns for investors. The sample from the fund information that the TEJ had logged in from 2000 to March 2018. Through the Lump-sum investment, calculate and compare the different investment periods, 4, 13, 26, 39, 52 weeks.The results of the study show that regardless of the empirical results of any strategy, investment funds recommend long-term holding and better performance. Through the arrangement of multiple moving averages to find out the buying points, the overall return rate and winning rate are better, but the relative number of transactions is also the least.Using the combination of two moving averages, adopt the strategy of Group 12 of the strategy. When MA10 crosses the positive slope of MA20 upwards, buy funds, hold at least 13 weeks to more than 26 weeks, and its return rate is better than other group.
 目次 Table of Contents 論文審定書 i誌謝詞 ii中文摘要 iii英文摘要 iv目次 v表次 vii第 一 章 緒論 1第一節　研究背景與動機 1第二節　研究目的 1第三節　研究流程 2第四節　研究架構 3第 二 章 文獻回顧 4第一節　技術分析 4第二節　共同基金 4第三節　相關論文探討 5第 三 章 研究方法 11第一節　研究設計 11第二節　研究資料 11第三節　交易策略 12第 四 章 實證結果分析 14第一節　策略一績效分析 14第二節　策略二績效分析 21第三節　策略三績效分析 28第四節　策略四績效分析 35第 五 章 結論及建議 40第一節　結論 40第二節　研究建議 40參考文獻 41一、 中文文獻 41二、 英文文獻 42附錄 43
 參考文獻 References 一、 中文文獻1. 安芷誼（2005），「技術分析對台灣股票市場投資績效之探討－移動平均線法」，銘傳大學國際企業學系碩士在職專班碩士論文2. 江俊良（2011），「移動平均法和相對強弱指標在台灣股市之投資績效」，明志科技大學工業工程與管理研究所碩士論文3. 何曉芳（2008），「共同基金定期定額策略與總額投資策略績效之研究」，國立中山大學財務管理研究所碩士論文4. 李憲良（2004），「共同基金在不同的投資模式下投資效益之研究—以定期不定額、定期定額及單筆投資為研究」，實踐大學企業管理研究所碩士論文5. 林長利（2015），「債券型基金定期定額投資與單筆總額投資績效分析」，佛光大學管理系碩士在職專班碩士論文6. 邱科毓（2014），「均線分析投資績效探討：以臺灣50指數成份股為例」，國立中山大學財務管理學系在職專班碩士論文7. 施岳宏（2013），「移動平均線結合箱型策略之運用-以台灣50ETF成分股為例」，國立屏東商業技術學院財務金融系(所)碩士論文8. 張淑芬（2005），「定時定額投資停利策略之實證研究」，東海大學管理碩士在職專班(EMBA)碩士論文9. 張博皓（2001），「定期定額投資的特性及其績效表現之實證」，國立成功大學企業管理研究所碩士論文10. 黃茂庭（2016），「台灣多頭市場強勢股之選股策略研究技術分析MA均線呈現多頭排列的應用」，東海大學財務金融研究所碩士在職專班論文11. 劉偉健（2006），「共同基金投資方法之比較：定期定額與單筆投資」，亞洲大學國際企業學系碩士論文12. 蘇明南（2000），「移動平均線法則應用於台灣股市之實證研究」，淡江大學財務金融學系碩士論文二、 英文文獻1. Abeysekera, S.P. and Rosenbloom, E. S.,(2000), “A simulation model between lump sum and dollar-cost averaging”, Journal of Financial Planning, Vol.6.pp.86-96.2. F. E. James, Jr.(1968), “Monthly Moving Averages--An Effective Investment Tool? ”,The Journal of Financial and Quantitative Analysis Vol. 3, No. 3, Special Issue: Random Walk Hypothesis(Sep., 1968), pp. 315-3263. Israelson, C. L.(,1999), January, “Lump Sums Take Their Lumps：Contrary to Popular Opinion, Lump-sum Investing Doesn’t Always Result in Superior Returns Over Dollar-cost Averaging”, Financial Planning, pp.51-56.4. Kwon K.Y. and R. J. Kish (2002) , “A Comparative Study of Technical Trading Strategies and Return Predictability: An Extension of Brock, Lakonishok, and LeBaron (1992) using NYSE and NASDAQ Indices”, The Quarterly Review of Economics and Finance, 42,5. Pye, Gordon,(1971) , “Minimax Policies for Selling an Asset and Dollar Averaging”, Management Science, Vol. 17, NO.7, March, pp. 379-393.6. Zhu, Y., Zhou, H.,(2009) , “Technical analysis: An asset allocation perspective on the use of moving averages”. Journal of Financial Economics,92, 519–544.
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