資產管理公司成立後，對於利害關係人之間包括金融業、債務人、政府機關皆發生不同層面的影響，而這些利害關係人後續也進一步影響了資產管理公司的商業營運模式，這些利害關係人的需求為何，他們是透過何種形式或管道來影響資產管理公司，而資產管理公司又是如何因應這些改變而調整其商業模式，是本篇論文所欲探究的議題。
此議題，將依利害關係人理論，從對資產管理公司影響程度高的外部利害關係人，即金融業、債務人、政府機關這三方面來探討，對金融業將以「歷史研究法」，以金管會對於金融業有關資產管理公司的歷次函釋中分析其影響；對於債務人將以「深度訪談法」，由對委外催理公司資深經理人訪談來分析其影響；對於政府機關將以「歷史研究法」，將整理政府涉及資產管理公司有關之法令制訂或修訂或政策來分析其影響；最後利用「個案研究法」，以市場部分資產管理公司所處理代表性個案分析來探討其商業模式轉變方式。
經研究發現金融業藉由設定各種條件來管控出售，使得資產管理公司貨源供應遭受限制；而政府機關則藉由修訂相關法令與政策，取消相關優惠，使得債務催收方式與範圍遭受限制；而債務人則藉由影響媒體、民意代表、金融業、政府機關來間接的約束規範資產管理公司。而因這些外在利害關係人的影響，資產管理公司要不退出市場，不然藉由改變商業模式，從單純不良債權處理，改變將抵押品轉換為所有權後，進而對物權投資經營，尋求不同的獲利模式。

There are influences of different aspects had been occurred, after these asset management companies were set up. It included stakeholders who are financial industry、debtor、government. Furthermore, they effected more the business models of the asset management companies. An issue of this study was discovered from the answers of the questions as below：
1. What are needs from the stakeholders?
2. What kind of the ways or channels which been used to effect the business models of the asset management companies?
3. How to face the transformations by change their business models in the asset management companies?
According to the stakeholder theory, it would be probed into these stakeholders who are financial industry、debtor、government. They are outside stakeholders and their influence is quite strong. The impacts of the asset management companies was analyzed by the methods as below：
1. To financial industry, it went through to the documents from Financial Supervisory Commission, R.O.C., by the one of methods which is the Historical Research.
2. To debtor, it went through to visit some senior employees of the overdue receivables companies which is outsourcing, by the one of methods which is the In-Depth Interview.
3. To government, it went through to check out the policy or a lot of legal papers in the past for the asset management companies, by the one of methods which is the Historical Research.
4. Finally, it went through to study the special cases from the parts of the asset management companies. They did the transformations of the business models, by the one of methods which is the Case Study.
A conclusion of this study has been drawn as below：
1. Financial industry effected the business models of the asset management companies.
2. The debtor effected the business models of the asset management companies.
3. Government effected the business models of the asset management companies.
4. The asset management companies exactly transformed their business models to reaped different profits, and to face the influence come from the stakeholders.

第一章 緒論 01
第一節 研究背景與動機 01
第二節 研究目的 02
第三節 研究流程 03
第四節 研究範圍與限制 03
第二章 資產管理公司現況 04
第一節 台灣設立資產管理公司之背景 04
第二節 台灣設立資產管理公司的法源基礎 06
第三節 亞洲其他國家資產管理公司簡介 11
第四節 台灣資產管理公司營運概況 17
第三章 文獻探討 26
第一節 從公司治理來探討的利害關係人 26
第二節 從企業社會責任來探討利害關係人 31
第三節 利害關係人分析 34
第四節 商業模式 39
第四章 研究設計 45
第一節 研究對象選擇 45
第二節 金融業之影響將以歷史研究法分析 46
第三節 債務人之影響將以深度訪談法分析 46
第四節 政府機關之影響將以歷史研究法分析 49
第五節 資產管理公司商業模式調整以個案研究法分析 50
第六節 研究結構 50
第五章 問題分析 52
第一節 從金融業方面分析其影響 52
第二節 從債務人方面分析其影響 60
第三節 從政府機關方面分析其影響 70
第四節 資產管理公司如何調整商業模式 80
第六章 結論與建議 93
第一節 結論 93
第二節 建議 99
參考文獻 101

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