博碩士論文 etd-0602118-215019 詳細資訊


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姓名 林佳慧(Jia-Huei Lin) 電子郵件信箱 E-mail 資料不公開
畢業系所 企業管理學系研究所(Business Management)
畢業學位 碩士(Master) 畢業時期 106學年第2學期
論文名稱(中) 簡易投資策略應用於臺灣股票市場之研究
論文名稱(英) A Study of Simple Investment Strategy in Taiwan Stock Market
檔案
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    紙本論文:5 年後公開 (2023-07-02 公開)

    電子論文:使用者自訂權限:校內 5 年後、校外 5 年後公開

    論文語文/頁數 中文/71
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    摘要(中) 臺灣近年來勞動市場起薪低落,經濟成長之果實未同步反映在薪資成長上,加上定存利率下滑,消費者物價指數年增率高於定存利率之情況下,若一般大眾僅靠定存作為理財工具,財富將會逐漸縮水。雖然大家普遍都知道這個道理,欲尋求其他理財工具,使資產能夠穩健成長以不至於被通膨侵蝕,然而一般受薪階級在做理財時普遍遇到幾個問題:沒錢、沒時間、不了解、怕風險。因此本研究欲尋找一個簡易又低風險之理財方式提供一般受薪階級參考。
      本研究第一部分以定期定額方式於每月第一個交易日投資0050 ETF,探討其投資績效,第二部分以本研究挑選出之七項財務指標篩選臺灣上市股票,以定期定額方式於每月第一個交易日投資個股,探討其投資績效。
      實證結果顯示,(一)無論在多頭市場或空頭市場,買入的價位點為高或低,每月定期定額投資0050 ETF,長期(五年)下來,為有效降低投資風險,戰勝定存利率之理財方式。(二)符合本研究七項財務指標之個股計有9檔,平均9檔股票之年化報酬率,五年下來呈現遞減趨勢,前三年優於0050 ETF報酬率,後兩年則低於0050 ETF報酬率。
      本研究目的係欲將投資理財以最簡化之方式提供投資人參考,基於本研究實證結果,提供投資人建議如下:(一)長期投資者(五年)選擇定期定額投資0050 ETF為最省時省心的理財方法,即使遇到空頭市場下跌,投資人亦不用擔心,因整體股票市場有其波動循環,跌後之隔年,定期定額投資0050ETF的績效即為轉正,長期下來定期定額投資0050 ETF能降低風險,獲得高於定存利率之報酬。(二)短期投資者(一年)以指標挑選法定期定額投資個股可獲得超額報酬。以本研究七項指標挑選個股定期定額投資時,最佳投資時間為一年,最久不要超過三年,才能在風險控制下,獲得最佳投資報酬率。
    摘要(英) In recent years, the starting salary is low in Taiwan. The growth of GDP(Gross Domestic Product)doesn’t trigger the growth of salary. In addition, the time deposits rate drops and the CPI (Consumer Price Index) annual growth rate is higher than time deposits rate. Therefore, if people only rely on time deposit as investment tool, their wealth will shrink gradually. As a result, they seek for other investment tools. However, they usually encounter problems when making an investment, such as, lack of money, lack of time, lack of knowledge and risk avoidance issues. The purpose of this study is to provide people who have no time and professional finance knowledge with an easy and low risk investment way.
      The study consist two parts. The First part uses DCA (Dollar-Cost Averaging) to buy 0050 ETF, and the second part uses 7 financial indexes to select stocks then uses DCA to buy these stocks. The empirical results as following: (1) either in a bull market or bear market, the return on investing 0050 ETF is better than time deposits rate in a long term (5 years), (2) there are 9 stocks which meet the 7 financial indexes. And the average return of the 9 stocks is progressive decrease in 5years. First three years are higher than 0050 ETF, after that, the return are lower than 0050 ETF.
      Base on the results of this study, there are some suggestions for investors: (1) for long term (5 years) investors, the easiest investment way is buying 0050 ETF by using DCA. DCA is a good way to reduce risks and get a higher return than time deposits rate in a long term. (2) for short term (1 year) investors, to use financial indicator to select stocks and investing by using DCA can get excess return. It’s best to set the investment time as 1 year or no longer than 3 year for risk controlling and best ROI (Return On Investment).
    關鍵字(中)
  • 定期定額
  • 0050 ETF
  • 投資策略
  • 股票報酬率
  • 財務指標
  • 關鍵字(英)
  • Investment Strategy
  • 0050 ETF
  • Stock Return Rate
  • Financial Indicator
  • DCA (Dollar-Cost Averaging)
  • 論文目次 論文審定書 i
    公開授權書
    誌謝 ii
    摘要 iii
    Abstract iv
    目錄 v
    圖次 vi
    表次 vii
    第一章 緒論 1
    第一節 研究背景與動機 .1
    第二節 研究目的 3
    第三節 研究流程 4
    第二章 文獻探討 6
    第一節 定期定額相關文獻 6
    第二節 ETF(Exchange Traded Funds)相關文獻 7
    第三節 財務指標相關文獻 15
    第三章 研究設計 16
    第一節 研究範圍 17
    第二節 研究方法 19
    第四章 實證分析 23
    第一節 定期定額投資0050 ETF與銀行定存之比較 23
    第二節 財務指標篩選法與0050 ETF及銀行定存之比較 30
    第五章 結論與建議 34
    第一節 結論 34
    第二節 建議 36
    參考文獻 37
    附錄 39
    參考文獻 一、中文部分
    王錦清,1990,台灣地區股票上市公司之財務比率與股價關係之研究,中國文化大學企業管理研究所碩士論文。
    王麗華,2012,被動式管理基金之投資策略與績效研究,東海大學財務金融學系碩士在職專班碩士論文。
    翁阿林,2013,「高股東權益報酬率(ROE)的公司在不同股東要求報酬率下操作績效與大盤加權指數比較之研究」,聯大學報,10卷1期:123~142。
    張博皓,2001,定期定額投資的特性及其績效表現之實證,國立成功大學企業管理學系碩士論文。
    陳玉錞,2013,國內主動式與被動式管理基金之比較:基金特性與投資績效之比較,南台科技大學人力資源管理研究所碩士論文。
    陳冠宏,2003,我國上市及上櫃電子公司股票評價之研究-以盈餘及財務比率分析,國立東華大學公共行政研究所碩士論文。
    陳柏君,2007,被動式管理指數型基金績效分析,國立中興大學應用經濟學系所碩士論文。
    黃姿樺,2010,主要投資工具在長期持有下的報酬率與風險分析:以台灣為例,國立臺灣大學國際企業學研究所碩士論文。
    盧麗安,1996,財務基本分析與臺灣股價表現,國立中山大學財務管理學系碩士論文。
    二、英文部分
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    Bernstein, L. 1993. Financial Statement Analysis-Theory, Application, and Interpretation (5th ed.). Homewood, IL: Richard D. Irwin.
    Dubil, R. 2005. Lifetime Dollar‐Cost Averaging: Forget Cost Saving, Think Risk Reduction. Journal of Financial Planning, 18(10): 86‐90.
    Gombola, M. J., Haskins, M.E., Ketz., J. E., & Williams, D. D. 1987. Cash Flow in Bankruptcy Prediction. Financial Management, Winter: 55-65.
    Hopwood, W., & Schaefer, K. 1988. Incremental Information Content of Earnings and Nonearning-Based Financial Ratios. Contemporary Accounting Research, 4: 318-342.
    Pye, G. 1971. Minimax Policies for Selling an Asset and Dollar Averaging. Management Science, 17(7): 379-393.
    三、網路
    Goodinfo!台灣股市資訊網,2018,https://goodinfo.tw/StockInfo/ShowK_Chart.asp?STOCK_ID=加權指數&CHT_CAT2=MONTH。
    中華民國勞動部,2018,https://www.mol.gov.tw/topic/3067/5990/13171/19154/。
    公開資訊觀測站,2018,http://mops.twse.com.tw/mops/web/t78sb04_q2。
    行政院主計總處,2018,https://www.dgbas.gov.tw/ct.asp?xItem=33338&ctNode=3099&mp=1。
    富聯網,2018,http://ww2.money-link.com.tw/etf/Ranking.html。
    臺灣銀行,2018,https://rate.bot.com.tw/twd。
    證券交易所,2018,http://www.twse.com.tw/zh/page/ETF/intro.html。
    證券櫃檯買賣中心,2018,http://www.tpex.org.tw/web/etf/etf_specification_bond_00679B.php?l=zh-tw。
    口試委員
  • 劉常勇 - 召集委員
  • 黃北豪 - 委員
  • 張玉山 - 指導教授
  • 梁慧玫 - 指導教授
  • 口試日期 2018-06-25 繳交日期 2018-07-02

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