住宅貸款為人生最重要的課題之一，過去的研究多以總體經濟因素去探討住宅價格預期假說，並且使用格蘭傑因果檢定、共整合檢定或者使用馬可夫轉換模型去驗證相關假說，而國內的學者也因為臺灣城鄉差距問題，常以區域劃分去做相關實證研究分析，許多實證結果皆發現，通常通貨膨脹率及利率等經濟變數對於住宅價格皆為顯著的影響，就以區域性來看，經濟變數的影響對於北部都會區相對於中南部都會區來得更早更深，雖然探討住宅價格的相關論文很多，但卻鮮少以總體經濟因素去探討對住宅貸款違約率之影響。
本研究以台灣三大都會區住宅貸款違約率為主要研究對象，期間為民國96年第一季至民國106年第二季止，並採用VAR模型，共整合檢定及誤差修正模型去探討分析，實證結果發現，通貨膨脹率及貸款利率對於三大都會區住宅貸款違約率皆為顯著的影響;並且由南至北的都會區住宅貸款違約率，經濟變數的影響越變越多且越顯著。

Mortgage loans are one of the most important topics in life. Past studies have used the macroeconomic factors to explore the hypothesis of housing price expectations, and used Granger causality tests, co-integration tests, or Markov conversion models to verify relevant hypotheses. Because of the gap between urban and rural areas in Taiwan, scholars often use regional divisions to do relevant empirical research. Many empirical findings have found that economic variables such as inflation rate and interest rate all have a significant impact on housing prices, and regionally. The impact of economic variables on the northern metropolitan area is much earlier and deeper than that of the central and southern metropolitan areas. Although there are many papers on the study of housing prices, the macroeconomic factors are rarely used to explore the impact of default rates on mortgage loans.
This study focused on the default rate of mortgage loans in three metropolitan areas in Taiwan. The period was from the first quarter of 2007 to the second quarter of 2017.We used VAR model, co-integration tests and VECM model to analyze the impact of the macroeconomic factors on the mortgage default rate. The empirical results show that the inflation rate and loan interest rate have a significant impact on the default rate of mortgage loans in the three metropolitan areas; and from the south to the north of the metropolitan areas , the impact of economic variables becomes more significant. .

論文審定書…………………………..…………………………...........................….i
致謝辭…………………………..…………………………..................................….ii
摘要…………………………..………………………….....................................….iii
Abstra.………………………………………………………………………………...iv
目次 …………………………..………………………….........................…........... v
圖次 …………………………..………………………….........................…. .........vii
表次 …………………………..………………………….........................…..........viii
附錄次…………………………..………………………….........................….........ix
第一章 緒論…………………………..………………………….........................….1
第一節 研究背景與動機…………………………..………………….......………….1
第二節 研究範圍…………………………..…………………………..................….3
第三節 研究方法與流程…………………………..……………………….......…….4
第二章 市場分析與文獻探討…………………………..…………………………….6
第一節 房地產市場分析…………………………..……………………….......…….6
第二節 總體經濟因素分析…………………………..…………………...………….9
第三節 文獻探討…………………………..…………………………................….10
第三章 理論模型與研究方法…………………………..………..………………….12
第一節 單根檢定…………………………..…………………….................……….12
第二節 VAR模型…………………………..………………………................…….15
第三節 共整合檢定…………………………..……………………………..............16
第四節 因果關係…………………………..…………………….................……….21
第四章 實證結果分析…………………………..…………………..........………….23
第一節 變數資料的分析…………………………..……………………......……….23
第二節 房地產價格與總體經濟變數之關聯………………………………….…….26
小結 …………………………..……………………………....................................48
第五章 結論與建議…………………………..………………….............………….51
第一節 研究結論…………………………..……………………….................…….51
第二節 研究建議…………………………..…………………….................……….53
參考文獻…………………………..………………………….............................….63
一、中文文獻…………………………..…………………………….......................63
二、英文文獻…………………………..…………………………......................….65
圖次
圖1-1 2007-2017年台灣各個都會區房價指數與房價違約率走勢圖…………..…2
圖1-2 研究方法流程圖…………………………………………………………….…4
圖1-3 研究流程圖………………………………………………………..…………...5
圖2-1 各類總體經濟因素………………………………………………..…………...9
圖3-1 單根檢定流程圖………………………………………………………….…...14
表次
表 4-1 房價與總體經濟變數資料來源比較表…………………………..........…….25
表 4-2 應變數表….……………………………………………………..........……....26
表4-3 自變數表1…………………………………………………….............……….27
表4-4自變數表2……………………………………………………..................…….28
表4-5 變數間相關係數表…………………………………………………................29
表4-6 相關性比較表………………………………………………………................30
表4-7 未差分單根檢定……………………………………………………................31
表4-8 一階差分單根檢定…………………………………………………................33
表4-9 高雄違約率與經濟變數雙變量分析.…………………………………............35
表4-10 臺中違約率與經濟變數雙變量分析…………………………………….......36
表4-11 臺北違約率與經濟變數雙變量分析…………………………………….......37
表4-12 高雄違約率之多元共整合結果……………………………………………...38
表4-13 高雄違約率共整合分析……………………………………………………...39
表4-14 臺中違約率之多元共整合結果……………………………………………...40
表4-15 臺中違約率共整合分析……………………………………………………...41
表4-16 臺北違約率之多元共整合結果……………………………………………...42
表4-17 臺北違約率共整合分析……………………………………………………...43
表4-18 誤差修正模型整理(5%顯著水準)…………………………………………...47
表4-19 高雄房貸違約率因果關係檢定……………………………………………...48
表4-20 臺中房貸違約率因果關係檢定……………………………………………...49
表4-21 臺北房貸違約率因果關係檢定……………………………………………...50

附錄次
附錄一 高雄違約率(KD)誤差修正模型………………………………………..…….54
附錄二 臺中違約率(TCD)誤差修正模型…………………………………………….55
附錄三 臺北違約率(TPD)誤差修正模型…………………………………………….56
附錄四 高雄違約率因果關係結果…………………………………………………...58
附錄五 臺中違約率因果關係結果…………………………………………………...59
附錄六 臺北違約率因果關係結果…………………………………………………...60
附錄七 違約率因果關係結果…………………………..…………………………….62

一、 中文文獻
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